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　　存在财务公司的39亿元巨款，突然全部变成了次级贷款，将ST亿利（维权）推到了生死存亡的边缘。

　　ST亿利周二晚间公告称，公司在亿利集团财务有限公司（下称“亿利财务”）的39.06亿元存款，已在近日被划分为次级贷款。按照现行规定，在贷款五级分类中，次级贷款的损失概率最高可达50%。

　　ST亿利财务的上述存款，主要用于向亿利资源集团有限公司（下称“亿利集团”）及其关联方放贷。截至今年3月底，亿利集团持有ST亿利34.24%的股份，两者又共同持股亿利财务，持股比例分别为74%、11%。

　　高达39亿元的出险存款，已经超过了ST亿利拥有的所有货币资金总额。截至今年3月底，该公司货币资金只有37.7亿元。如果不能将存款收回，公司资金将面临枯竭。

　　ST亿利的巨额存款，是亿利财务主要的资金来源，也是亿利集团及其关联方重要的贷款途径。2021年至2023年，该公司在亿利财务的存款，余额始终维持在40亿元左右，2021年底一度达到51亿元以上。

　　最近三年，即便利率最高只有1.95%，该公司仍将大量资金存入亿利财务，同时以最高达7.8%的年化利率对外大量贷款，并为此承担了累计超过16亿元的财务成本。

　　ST亿利若想追回存款，存在很大难度。从2020年起，亿利集团的债务压力不断显现，包括ST亿利在内，持有的多家公司股权均已被冻结，就连该集团自身的股权，也已13次被法院冻结。

　　存款风险暴露后，ST亿利迅速走到了生死存亡的岔路口。从5月6日至今，该公司股价已经连续22个跌停、9个交易日低于1元面值。如果下跌走势不能扭转，该公司很快将面临面值退市危机。

　　39亿存款成为“不良”

　　根据ST亿利披露，存在亿利财务的39亿元巨款，主要用于向亿利集团及其关联方发放贷款，已在近日被划分为次级贷款，存在重大可收回性风险，公司将尽快向相关方核实情况，压降存款规模。

　　在贷款五级分类中，次级贷款属于不良贷款的一种，出借方将面临一定资金损失。按现行监管规定，次级贷款是指借款人的还款能力出现明显问题，完全依靠其正常营业收入无法足额偿还贷款本息，需要通过处分资产或对外融资乃至执行抵押担保来还款付息，对应的贷款损失概率在30%-50%之间。

　　截至今年3月底，亿利集团持有ST亿利34.24%的股份，为第一大股东。亿利财务注册资本为50亿元，其中亿利集团出资37亿元，持股占74%，ST亿利、金威物产集团有限公司分别出资5.5亿元、7.5亿元，分别占比11%、15%。

　　ST亿利在亿利财务的存款，此前就已多次违规。2012年之后，经历次股东大会审议，该公司在亿利财务的存款上限均为40亿元。但在2021年 2月、7至12月、2022年1至4月，该公司在亿利财务的存款屡次超限，2021年底的存款金额，一度高达51.26亿元。公司甚至连2017年定增募集的45亿元资金，扣除合计6.3亿元的发行费用和用于补充流动资金后，绝大部分也被存入了亿利财务。

　　在亿利财务的巨额存款出现风险，也早有征兆。早在2020年，该公司就已出现拖欠税款的情况。2021年至2023年，亿利财务因高管人员长期缺位、票据业务审查流于形式、会计记账未真实反映业务活动等违规行为，连续三年被监管处罚，个别高管还被禁止从事银行业工作，并在2022年1月被限制高消费，审计机构也在2021年、2022年年报中提示风险。ST亿利虽然多次表示整改，但在亿利财务的存款始终维持在高位。

　　到了今年4月，风险终于暴露。ST亿利4月底披露，受亿利集团影响，亿利财务已出现信用风险，将对在亿利财务的存款，计提约4.2亿元的信用减值损失。受此影响，该公女士2023年净利润、扣非净利润分别亏损5.4亿元、6.74亿元，同比分别下降174.11%、188.52%。

　　年报数据显示，截至2023年底，ST亿利货币资金为39.08亿元，在亿利财务的相应存款占比接近100%。到了今年一季末，这一数字进一步降至37.7亿元。换句话说，该公司在亿利财务的存款，已经超出了公司3月底的资金总额。

　　对ST亿利来说，这些存款攸关生死。但亿利集团、亿利财务目前面临困境，又进一步放大了风险。

　　根据持续风险评估报告，2023年亿利财务累计实现营业收入为-0.32亿元，净利润为亏损4.61 亿元。截至去年12月底，亿利财务的不良资产和不良贷款率，分别高达13.71%、11.72%。同期，该公司总资产、贷款余额分别为141.2亿、129.2亿元。据此计算，该公司不良资产、贷款的余额，已经分别达到20亿、15亿元以上。

　　即便如此，亿利财务资产质量真实性仍然存在疑问。2023年9月，该公司已因资产分类不实等原因受罚。致同会计师事务所5月18日回复交易所问询时也称，获取并复核了亿利财务2023年经审计财报，得知其主要资产为对亿利集团及其成员单位发放的贷款和垫款，但未能获取其贷款分类及减值准备计提的具体依据。

　　而亿利集团眼下的情况也不乐观。根据ST亿利4月13日披露，最近一年，亿利集团约有3.8亿元债务逾期。

　　ST亿利也称，若亿利财务资产分类及对应的信用减值准备计提进一步调整，则可能影响其财务状况，进而影响相关资产减值准备计提的准确性。结合亿利财务资产、财务状况，以及亿利集团债务违约情况，公司认为从亿利财务及时支取资金存在重大不确定性和潜在限制。

　　低息存高息贷输血大股东

　　亿利财务向亿利集团及其关联方提供贷款，资金来源主要依靠ST亿利的存款。致同所5月18日回复交易所问询时也提到，该公司吸收的存款，主要来自于ST亿利。

　　披露信息显示，2022年、2023年底，亿利财务吸收存款余额为85.1亿元、74.9亿元。同期，ST亿利在该公司存款余额分别为38.93亿、39.06亿元，占比分别高达45%、52%左右。

　　存款金额巨大，获得的贷款支持却并不多。根据年报数据，2021年至2023年底，ST亿利的短期借款余额分别约为24.7亿、23.2亿、11亿元。同期，该公司在亿利财务各期末的贷款余额，分别为7.7亿元、7.2亿元、0元。

　　相较于动辄数十亿元的存款，亿利财务提供的资金支持，并不是实际贷款，而是商业承兑汇票。根据2021年年报，ST亿利这一年在亿利财务累计贷款约26.6亿元。但这些贷款是该公司在总授信额度内，向亿利财务申请商票贴现，按到期日循环申请贴现业务产生的累计发生金额。当年，该公司偿还了约27亿元，未偿还的7.7亿元，则被重分类至短期借款。

　　此后，ST亿利在亿利财务的贷款逐年下降。2022年，该公司通过商票贴现，在亿利财务贷款14.98亿元，并在年内偿还15.48亿元，期末余额降至7.2亿元。并在没有新增发生额的情况下，于2023年还清了全部贷款。

　　亿利财务向ST亿利提供的长期贷款为数更少。ST亿利最近三年的年报中，只有2023年提到，该公司以亿利集团持有的一家公司25%股权质押取得贷款8.28亿元，并由亿利财务与亿利集团及上市公司实际控制人等提供担保。

　　ST亿利在亿利财务的融资成本，也远远高于其存款收益。2021年至2023年，该公司在亿利财务的存款利率，最低0.385%，最高也只有1.95%，同期贷款利率却高达5%。

　　同期，该公司长期贷款余额分别约33.6亿元、23.4亿元、25.4亿元，利率最低为3.7%，最高为7.8%。其中，抵押并保证、质押并抵押保证贷款，又在长期贷款中占了绝大部分。

　　2021年年报显示，该公司上述两类贷款余额分别达到9.26亿元、20.1亿元，贷款利率高达4.9%-7.5%、4.6%-7.8%。此后两年，这两类贷款总额分别约为27.6亿元、25.6亿元，利率虽然有所降低，但最低仍达4.3%，最高为7.8%。

　　这也导致ST亿利财务成本居高不下。上述期间，在融资金额与存款相近的情况下，该公司支付的利息费用，分别高达7.28亿、4.9亿、4.48亿元，利息收入却分别只有9332万、2702万、2895万元。据此测算，如果不将大量资金存在亿利财务，而是用于自身周转、减少贷款，仅最近三年，ST亿利的财务成本，就能减少十多亿元。

　　这也意味着，如果将这部分成本，与已经出险的存款相加，ST亿利所蒙受的损失可能更大。

　　大股东陷困境追讨难度大

　　第三方信息显示，亿利集团自身的股权，目前已13次被法院冻结，合计冻结数量约为4.8亿股，冻结数额最少的只有43万股，最多的高达1.44亿股。

　　根据公司公开信息，亿利集团成立于1988年，创始人为王文彪，集团多年来致力于沙漠治理，联手企业和农牧民治理绿化库布其、腾格里等沙漠，曾被联合国授予“全球治沙领导者”奖。

　　然而，亿利集团面临的债务困境，甚至可以追溯到2017年下半年。

　　根据亿利集团2017年11月21日披露，该集团发行的债务融资工具 “14亿利集MTN002”，本应在当日到期，并足额兑付本息。但截至兑付日日终，由于未能及时足额划付资金，未能按时足额兑付。该债券发行总额15亿元，年化利率7.5%，期限为3年。

　　亿利集团解释称，出现上述情况的原因，是大额资金支付系统关闭前，部分兑付资金未能及时进入清算机构账户，将于22日第一时间完成划转剩余款项，并拟补偿投资者一天的利息。

　　技术性违约的短暂风波过后，亿利集团的债务压力，时隔三年后再次到来。2020年、2021年，该集团被多家评级机构下调信用评级。

　　联合资信2020年3月的一份公告提到，2019年9月份以来，因亿利集团及亿利财务票据涉诉案件多，加上公司及ST亿利当年集中到期债券规模，存在集中偿付压力，亿利集团及其发行的债券“19亿利cp001”，被列入信用评级观察名单。

　　2021年1月，大公资信也将亿利集团的主体和相关债项信用等级，由AA+下调至AA，并将亿利集团评级展望由稳定调整为负面。大公国际认为，亿利集团盈利能力下降，资金较为紧张，部分到期借款协商展期，短期偿债压力较大；受限资产在净资产中占比较大，所持主要子公司股权质押比重高，且存在不良信用记录，再融资压力较大。

　　大公国际评级公告显示，截至2020年9月，亿利集团本部短期借款、应付票据、一年内到期非流动负债、长期借款、应付债券合计293.8亿元，其中前三项合计金额占比达77.16%，同期货币资金及现金等价物仅有16.6亿元左右。

　　第三方信息还显示，2022年4月至今，亿利集团先后15次被列为失信执行人，49次被限制高消费，直接、间接持有的多家公司股权，也被陆续被司法冻结。

　　该集团持有的ST亿利股权，也已质押殆尽。根据披露，2021年至2024年3月底，亿利集团持有的ST亿利股份，处于质押状态的数量分别为13.49亿、12.89亿、12.19亿、12.19亿股。除了2021年底尚余约300万股没有质押，其他相应时间段均悉数质押。其中，2022年、2023年质押的ST亿利股权，对应融资总额分别达69.33亿元、98.46亿元。

　　亿利集团所持ST亿利股权，过去两年间也多次被司法冻结，最近一次是在今年4月13日。披露显示，由于合同纠纷，亿利集团持有的该公司股权，100%被轮候冻结。今年以来，亿利集团持股已四次被法院冻结。2022年7月以来，该集团质押的ST亿利股份，已经数次被动减持，减持数量合计超过7500万股。该集团持有的亿利财务股权，目前也已两次被法院冻结，其中一次冻结数量为37亿股，即全部冻结。

　　在这种情况下，ST亿利想收回在亿利财务的存款，或在后续进行追讨，难度可想而知。

　　22个跌停，退市危机迫在眉睫

　　存款出险之前，ST亿利自身的债务也已违约。

　　年报数据显示，截至2023年底，ST亿利在工行达拉特支行的两笔贷款，去年9月22日就已逾期，逾期金额分别为9000万元、9690万元。未逾期前，年化利率为4.35%，逾期后则为6.35%。

　　上海票交所披露信息显示，截至4月30日，ST亿利商票承兑余额7.19亿元，累计已逾期金额达到8.81亿元，逾期余额7.19亿元。目前，这一信息已不再显示。在2023年年报中，该公司称已到期未支付的应付票据总额为0元。

　　除了债务违约，ST亿利还面临退市风险。存款出险披露后，其股价已经连续暴跌20余天。

　　6月5日开盘后，ST亿利再次一字跌停，盘中微弱反弹打开跌停后，很快又重新跌停，最终报收于0.65元，全天跌幅4.41%，市值仅剩23.14亿元。

　　这已经是该股5月24日以来连续第八个交易日跌停、连续第九天股价低于1元。从5月6日以来，除了5月24日，该股在23个交易日中已经走出了22个跌停，截至目前累计跌幅接近70%。

　　截至5日收盘，ST亿利跌停位上的封单，仍然达到65.88万手。如果接下来持续跌停，该股很快将面临触发面值退市的风险。

　

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责任编辑：杨红艳 江西旭勒实业有限公司